半導(dǎo)體，突然失速
半導(dǎo)體，突然失速
幾個(gè)月前，計(jì)算機(jī)芯片制造商似乎處于世界之巔。
客戶無(wú)法獲得足夠的小片芯片，它們充當(dāng)計(jì)算機(jī)的大腦，幾乎所有帶有開關(guān)的設(shè)備都需要它們。因?yàn)樾枨笕绱藦?qiáng)勁——以致于美國(guó)對(duì)其對(duì)外國(guó)制造商的依賴如此擔(dān)憂——以至于民主黨和共和黨在 7 月同意了一項(xiàng)520 億美元的補(bǔ)貼計(jì)劃，其中包括在美國(guó)建立新芯片工廠的撥款。
英特爾、美光科技、德州儀器和 GlobalFoundries等美國(guó)芯片制造商承諾大幅擴(kuò)張美國(guó)本土制造業(yè)，押注對(duì)其產(chǎn)品的需求不斷增長(zhǎng)以及聯(lián)邦補(bǔ)貼的前景。
但最近，一些半導(dǎo)體的供應(yīng)量正在增加，這對(duì)消費(fèi)者來(lái)說(shuō)可能是個(gè)好消息，但對(duì)行業(yè)高管來(lái)說(shuō)卻不是。他們大膽的投資計(jì)劃遇到了消費(fèi)者對(duì)電子產(chǎn)品的需求突然出乎意料的放緩、美國(guó)對(duì)中國(guó)客戶的新政策、通脹上升以及一些芯片同時(shí)短缺和其他芯片過(guò)剩的不尋常前景。
這讓一直期待巨大需求和機(jī)遇的芯片制造商突然面臨巨大挑戰(zhàn)。由于當(dāng)前的銷售放緩可能持續(xù)多長(zhǎng)時(shí)間尚不確定，許多公司現(xiàn)在面臨著是否以及何時(shí)提高產(chǎn)量的復(fù)雜問(wèn)題。
芯片公司的擔(dān)憂
“六個(gè)月前，我會(huì)說(shuō)我們正處于這個(gè)高速增長(zhǎng)階段，”英國(guó)公司Arm的首席執(zhí)行官雷內(nèi)哈斯 (Rene Haas ) 談到更廣泛的行業(yè)時(shí)說(shuō)?，F(xiàn)在，他說(shuō)，“我們處于暫停狀態(tài)?！?/p>
對(duì)于許多消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，由于芯片短缺而稀缺的產(chǎn)品可能會(huì)開始變得更加可用，盡管不是立即可用。由于缺乏芯片和其他組件，汽車制造商一直在努力生產(chǎn)足夠多的汽車，他們表示他們正在獲得更多，但仍面臨一些問(wèn)題。隨著芯片供應(yīng)的增長(zhǎng)以及他們使用的兩種內(nèi)存芯片的價(jià)格暴跌，智能手機(jī)和電腦的價(jià)格也可能下降。
但就目前而言，并不是每個(gè)人都能得到他們需要的所有芯片，而且多種半導(dǎo)體的價(jià)格仍然很高。芯片分銷商 A2 Global Electronics and Solutions 的首席執(zhí)行官Frank Cavallaro表示：“我們當(dāng)前的產(chǎn)品定價(jià)仍然遠(yuǎn)高于疫情前。”
從芯片制造商最近發(fā)布的財(cái)報(bào)中可以明顯看出今年對(duì)半導(dǎo)體股暴跌的擔(dān)憂。韓國(guó)的 SK 海力士周三公布財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)時(shí)表示，其存儲(chǔ)芯片業(yè)務(wù)“正面臨前所未有的市場(chǎng)狀況惡化”。英特爾周四提供了其第三季度業(yè)績(jī)下滑的更多證據(jù)，包括收入下降 20% 以及6.64 億美元的費(fèi)用用于支付預(yù)計(jì)包括裁員在內(nèi)的成本削減措施。
拜登政府本月公布了新的對(duì)華限制措施，旨在阻礙中國(guó)使用與芯片相關(guān)的美國(guó)技術(shù)。這些措施限制向中國(guó)客戶銷售一些先進(jìn)芯片，并阻止美國(guó)公司幫助中國(guó)開發(fā)某些類型的芯片。
這傷害了像英偉達(dá)這樣的半導(dǎo)體公司，英偉達(dá)在中國(guó)和其他地方生產(chǎn)用于運(yùn)行人工智能應(yīng)用程序的圖形芯片。這家硅谷公司已經(jīng)遭受視頻游戲應(yīng)用程序銷售急劇下降的影響，最近估計(jì)美國(guó)的限制可能會(huì)使其本季度的收入減少約 4 億美元。
設(shè)備公司的失速
美國(guó)的芯片政策可能會(huì)對(duì)銷售芯片制造設(shè)備的公司造成更大的打擊，因?yàn)檫@些公司近年來(lái)嚴(yán)重依賴對(duì)中國(guó)工廠的銷售。
生產(chǎn)蝕刻硅晶片以制造芯片的工具的 Lam Research 估計(jì)，針對(duì)中國(guó)的新政策將使其 2023 年的收入減少 20 億美元至 25 億美元。“我們?cè)谥袊?guó)地區(qū)失去了一些非常有利可圖的客戶，而且這種情況會(huì)持續(xù)下去，”Lam 的首席財(cái)務(wù)官 Doug Bettinger 在上周的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示。
最大的芯片制造工具制造商應(yīng)用材料公司也表示，由于這些政策，銷售將受到影響。周三，另一家芯片制造工具制造商 KLA 表示，由于減少對(duì)中國(guó)部分客戶的設(shè)備銷售和服務(wù)，其明年的收入可能會(huì)縮減 6 億至 9 億美元。
另一方面，存儲(chǔ)公司的失速，也正在給設(shè)備廠商帶來(lái)雙重打擊。
據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)報(bào)道，存儲(chǔ)芯片公司的盛宴很快變成了饑荒。芯片企業(yè)削減資本支出是使供需恢復(fù)平衡的必要舉措，但這將給上游的半導(dǎo)體設(shè)備制造商帶來(lái)更多壞消息。
作為僅次于三星電子的全球第二大存儲(chǔ)晶片制造商，韓國(guó)海力士半導(dǎo)體周三公布第三季度業(yè)績(jī)?nèi)跤陬A(yù)期，并表示將把2023年資本支出削減一半以上。先前，其他芯片公司也有類似的減支計(jì)劃。美光科技公司上月表示，將把明年的資本支出削減30%。芯片代工企業(yè)臺(tái)積電也把今年的資本支出預(yù)期從年初給出的400億-440億美元下調(diào)至360億美元。
所有這些都對(duì)芯片制造設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)造成又一次沉重打擊。
海力士半導(dǎo)體表示，由于智能手機(jī)和個(gè)人電腦出貨量驟降，該公司存儲(chǔ)芯片價(jià)格第三季度下降了約20%。海力士半導(dǎo)體當(dāng)季營(yíng)業(yè)利潤(rùn)環(huán)比減少61%，利潤(rùn)率下降一半。
然而，市場(chǎng)似乎不太在意這些令人失望的業(yè)績(jī)。投資者可能在憧憬芯片企業(yè)大幅減支將有助于迅速緩解突如其來(lái)的全球存儲(chǔ)芯片供應(yīng)過(guò)剩問(wèn)題。海力士半導(dǎo)體股價(jià)周三上漲0.4%，三星電子股價(jià)上漲3%。這兩只股票市值已較去年的峰值下跌了約三分之一。
不過(guò)，鑒于海力士半導(dǎo)體和三星電子在中國(guó)擁有大量的生產(chǎn)設(shè)施，美國(guó)的政策也給這兩家企業(yè)帶來(lái)麻煩。雖然這兩家韓國(guó)公司獲得了為期一年的豁免，可以向各自在華工廠輸送進(jìn)口的芯片設(shè)備，但在華生產(chǎn)業(yè)務(wù)不太可能進(jìn)一步擴(kuò)張。據(jù)摩根士丹利(Morgan Stanley)提供的資訊，海力士半導(dǎo)體近一半的DRAM產(chǎn)能在中國(guó)。DRAM是用作工作存儲(chǔ)器的芯片。
存儲(chǔ)芯片公司縮減開支對(duì)它們自己的投資者來(lái)說(shuō)可能是好消息，但對(duì)于那些向它們出售設(shè)備的公司來(lái)說(shuō)，這又是一個(gè)巨大的不利因素，并發(fā)出了另一個(gè)信號(hào)，預(yù)示事實(shí)會(huì)證明芯片行業(yè)的蕭條程度之深出人意料。
更多因素的影響
在以繁榮與蕭條周期而聞名的半導(dǎo)體行業(yè)，對(duì)外國(guó)競(jìng)爭(zhēng)的擔(dān)憂并不是什么新鮮事。但它很少遇到像臺(tái)積電這樣強(qiáng)大的玩家，臺(tái)積電在島上的工廠生產(chǎn)的芯片由蘋果、亞馬遜、英偉達(dá)和高通等公司設(shè)計(jì)。然而，臺(tái)灣的獨(dú)特地位給芯片供應(yīng)帶來(lái)潛在風(fēng)險(xiǎn)。這有助于推動(dòng)最近兩黨對(duì)美國(guó)芯片立法的支持，該立法受到美國(guó)總統(tǒng)拜登的大力推動(dòng)。
上個(gè)月，拜登長(zhǎng)圖跋涉到俄亥俄州，為耗資 200 億美元的英特爾制造園區(qū)破土動(dòng)工建材。周四，拜登總統(tǒng)參觀了紐約州錫拉丘茲附近的一處場(chǎng)地，美光曾誓言在 20 年內(nèi)斥資 1000 億美元建造一個(gè)大型綜合體來(lái)制造內(nèi)存芯片，他稱該項(xiàng)目是“美國(guó)歷史上最重大的投資之一?！?/p>
行業(yè)高管表示，在某些時(shí)候?qū)⑿枰@些工廠。但他們現(xiàn)在正在努力應(yīng)對(duì)芯片需求突然急劇下降的問(wèn)題。這個(gè)問(wèn)題在處理器和內(nèi)存芯片中尤為嚴(yán)重，它們?cè)趥€(gè)人電腦、平板電腦、智能手機(jī)和其他設(shè)備中執(zhí)行計(jì)算和存儲(chǔ)數(shù)據(jù)。
由于消費(fèi)者在冠狀病毒大流行期間在家工作，因此這些產(chǎn)品是熱門商品。但根據(jù)國(guó)際數(shù)據(jù)公司的估計(jì)，這種繁榮現(xiàn)在已經(jīng)降溫，第三季度個(gè)人電腦銷量下降了 15%。該研究公司還預(yù)測(cè)，今年智能手機(jī)銷量將下降 6.5%。分析師表示，需求受到通脹以及中國(guó)相關(guān)政策的影響。
與此同時(shí)，芯片庫(kù)存堆積如山。
TechInsights 公司的市場(chǎng)研究員丹·哈奇森 (Dan Hutcheson) 表示，電腦制造商被短缺嚇壞了，他們購(gòu)買的組件數(shù)量超過(guò)了他們最終需要的數(shù)量。當(dāng)客戶需求枯竭時(shí)，他們開始削減訂單。
“您會(huì)看到多個(gè)問(wèn)題正在匯合，”負(fù)責(zé)埃森哲全球高科技咨詢業(yè)務(wù)（包括半導(dǎo)體）的 Syed Alam 說(shuō)。
International Business Strategies 的首席執(zhí)行官亨德?tīng)柇偹诡A(yù)測(cè)，今年芯片行業(yè)的總銷售額仍將增長(zhǎng) 9.5%。但他預(yù)計(jì)明年收入將下降 3.4% 至 5845 億美元。去年，他曾預(yù)測(cè)芯片行業(yè)從 2022 年到 2030 年將保持穩(wěn)定的年度增長(zhǎng)。
警告信號(hào)包括英特爾在 7 月公布的第二季度業(yè)績(jī)。該公司公布了罕見(jiàn)的虧損和 22% 的收入下降，歸咎于自己的失誤和削減芯片庫(kù)存的客戶。
在美光，氣氛也迅速改變。今年 5 月，該公司在舊金山舉行的一次投資者活動(dòng)中就其存儲(chǔ)芯片的長(zhǎng)期需求發(fā)表了看漲的演講。到下個(gè)月，它發(fā)出了需求放緩和芯片價(jià)格下跌的警告。9 月份，該公司報(bào)告第四季度收入下降了 20%。它還在本財(cái)年將工廠和設(shè)備的計(jì)劃支出削減了近 50%。
需求的波動(dòng)似乎削弱了美光廣為宣傳的擴(kuò)張計(jì)劃，其中包括雪城綜合體和博伊西價(jià)值 150 億美元的新工廠。但芯片制造商經(jīng)常在不同的時(shí)間安排上進(jìn)行權(quán)衡。由于新工廠大約需要三年時(shí)間才能完成，因此等待太久才能在銷售反彈時(shí)建造它們可能會(huì)人手不足。
“內(nèi)存和存儲(chǔ)的長(zhǎng)期前景是強(qiáng)勁的，”美光執(zhí)行副總裁兼首席財(cái)務(wù)官 Mark Murphy 說(shuō)。他補(bǔ)充說(shuō)，削減近期資本支出是“使我們的供應(yīng)與需求保持一致”的必要回應(yīng)。
英特爾的情況更加復(fù)雜。該公司在亞利桑那州、俄勒岡州、新墨西哥州、愛(ài)爾蘭和以色列進(jìn)行了大規(guī)模的工廠擴(kuò)建，此外還在俄亥俄州建立了新的制造園區(qū)，并計(jì)劃在德國(guó)建立一個(gè)工廠。英特爾還決心開始與臺(tái)積電在為其他公司制造產(chǎn)品以及制造其設(shè)計(jì)的芯片方面展開競(jìng)爭(zhēng)。
英特爾現(xiàn)在計(jì)劃建造廠房，同時(shí)推遲購(gòu)買其中昂貴的機(jī)器，這是一筆更大的開支。
負(fù)責(zé)監(jiān)督工廠建設(shè)和運(yùn)營(yíng)的英特爾執(zhí)行副總裁 Keyvan Esfarjani 表示，這些采購(gòu)可以針對(duì)特定類型芯片的新興需求量身定制。他說(shuō)，減少美國(guó)和歐洲對(duì)亞洲制造芯片的依賴的長(zhǎng)期需求太重要了，不能被短期商業(yè)周期所阻止。
“這超出了英特爾的范圍，”Esfarjani 先生上個(gè)月在接受采訪時(shí)說(shuō)?！斑@對(duì)人們、對(duì)社區(qū)、對(duì)美國(guó)都很重要。這對(duì)國(guó)家安全很重要。”
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