國(guó)產(chǎn)射頻，格局初定

2023年是國(guó)產(chǎn)射頻前端芯片格局初定的一年，各個(gè)細(xì)分賽道都將迎來上市公司。

老虎金錢豹，各走各的道。國(guó)產(chǎn)射頻前端的各個(gè)細(xì)分賽道，都會(huì)有自己的標(biāo)桿企業(yè)，自己的龍頭企業(yè)，自己的企業(yè)陣營(yíng)。這種格局，將維持至少十年之久，原因在于術(shù)業(yè)有專攻，在于寧為雞頭不為鳳尾，在于中國(guó)射頻公司的負(fù)責(zé)人需要時(shí)間從創(chuàng)業(yè)者轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€(gè)真正的企業(yè)管理者。

國(guó)產(chǎn)射頻，格局初定之后，留給初創(chuàng)企業(yè)的時(shí)間也不多了。對(duì)標(biāo)自己賽道的標(biāo)桿企業(yè)，做到賽道前三，是國(guó)產(chǎn)射頻初創(chuàng)企業(yè)唯一的機(jī)會(huì)和努力的目標(biāo)。

                                                                                                                                           五個(gè)賽道，五個(gè)標(biāo)桿

成功的國(guó)產(chǎn)射頻前端芯片企業(yè)，都是單點(diǎn)突破的。最終形成五個(gè)賽道，五個(gè)標(biāo)桿。

個(gè)人之見，濾波器是大市場(chǎng)，但分立濾波器難以形成賽道和龍頭企業(yè)，射頻前端芯片的盡頭是模組，接收濾波器將走向DiFEM和LFEM，發(fā)射濾波器將走向PAMiD。

賽道一：射頻開關(guān)/LNA，標(biāo)桿企業(yè)：卓勝微

2019年6月18日，卓勝微在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市。營(yíng)收從2014年的0.44億到2018年的5.6億人民幣。2018年分立射頻開關(guān)營(yíng)收為4.6億，占比82%；LNA營(yíng)收8500萬，占比15%。上市之后，2019年?duì)I收達(dá)15.12億，增長(zhǎng)3倍之多。2022年?duì)I收預(yù)計(jì)為41.67億。

卓勝微上市后，做進(jìn)所有手機(jī)品牌客戶，牢牢鎖定第一供應(yīng)商，幫助業(yè)績(jī)飛速成長(zhǎng)。同時(shí)，卓勝微從分立開關(guān)走向DiFEM和LFEM，業(yè)績(jī)?cè)俅慰焖僭鲩L(zhǎng)。在2021年，卓勝微也推出PAMiF，正式進(jìn)軍手機(jī)PA，也必然會(huì)走向PAMiD。

射頻賽道一，在卓勝微的主導(dǎo)和行業(yè)的推動(dòng)下，將從分立開關(guān)/LNA賽道轉(zhuǎn)變?yōu)镈iFEM和LFEM賽道，卓勝微仍然是這個(gè)賽道的標(biāo)桿和龍頭。

賽道二：Phase2和Phase5N PA，標(biāo)桿企業(yè)：唯捷創(chuàng)芯

中國(guó)在2008年4月1日開始普及3G網(wǎng)絡(luò)，3G標(biāo)準(zhǔn)就有WCDMA、CDMA 2000、TD-SCDMA三種。

唯捷創(chuàng)芯成立于2010年6月，為3G PA而生。到2014年，唯捷創(chuàng)芯果斷放棄3G PA，全力進(jìn)入4G Phase2 PA，2016年產(chǎn)品開始進(jìn)入市場(chǎng)，到了2018年，銷售額實(shí)現(xiàn)2.83億元。自此，唯捷創(chuàng)芯的營(yíng)收進(jìn)入快車道，2019年為5.58億，2020年為17.86億，2021年為35.09億。

2022年，手機(jī)出貨大幅下滑，唯捷創(chuàng)芯前三季度營(yíng)收約17.77億元，預(yù)計(jì)全年在25億左右，相比2021年?duì)I收下滑30%。盡管如此，Phase2和Phase5N PA產(chǎn)品，唯捷創(chuàng)芯仍然是國(guó)內(nèi)手機(jī)品牌客戶的第一供應(yīng)商。

唯捷創(chuàng)芯也在PAMiD和PAMiF產(chǎn)品大力投入。在分立開關(guān)這一塊，之前是順帶做，現(xiàn)在是投入更多人力和資源去重點(diǎn)做，也許這是唯捷創(chuàng)芯為進(jìn)入DiFEM和LFEM的前期準(zhǔn)備和布局。

賽道三：PAMiD和PAMiF，標(biāo)桿企業(yè)：慧智微

慧智微成立于2011年11月，是在PA模組產(chǎn)品方向上較早進(jìn)行積累的公司，并形成了系列成果和優(yōu)勢(shì)。前端的PA/LNA模塊采用可重構(gòu)架構(gòu)，集成度更高，晶圓更少，有助于兼容較大尺寸的濾波器；具有軟件調(diào)諧特性，有助于集成之后的二次適配；多代產(chǎn)品持續(xù)積累，具備PAMiD的封裝管控能力。

慧智微也是國(guó)內(nèi)第一家量產(chǎn)5G頻段射頻前端集成收發(fā)模組L-PAMiF，產(chǎn)品覆蓋5G UHB 新頻段n77/78/79頻段，被OPPO和三星手機(jī)所采用。

賽道四：WiFi FEM，標(biāo)桿企業(yè)：康希通信

康希通信和卓勝微的成功，對(duì)于中國(guó)射頻行業(yè)來說，都是一個(gè)意外。

意料之外，情理之中。成功不分賽道，市場(chǎng)不在于大小，只有專注才能成功，康希和卓勝微的成功都體現(xiàn)在專注上。

康希通信從2014年成立至今，只做了一件事，專注于WiFiFEM研發(fā)。創(chuàng)業(yè)4年多，到2019年才實(shí)現(xiàn)2857萬人民幣銷售額。2020年是WiFi6的元年，康希抓住WiFi6FEM的機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)了8111萬的銷售額，用技術(shù)和產(chǎn)品證明了自己之后，康希在2021實(shí)現(xiàn)了3.42億，相對(duì)于2021年實(shí)現(xiàn)321%的增長(zhǎng)；尤其是在2022年半導(dǎo)體行業(yè)去庫存的環(huán)境下，大多數(shù)射頻前端芯片公司業(yè)績(jī)下滑的情況下，2022年上半年實(shí)現(xiàn)2.03億銷售額，預(yù)期全年將繼續(xù)保持增長(zhǎng)。此外，隨著新技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)-WiFi7的快速興起，康希憑借技術(shù)突破，已經(jīng)在WiFi7 FEM取得全球主流廠商的認(rèn)可，未來可期。

相比國(guó)內(nèi)手機(jī)PA公司，康希和卓勝微都有一個(gè)共同的亮點(diǎn)---高毛利。2022年，康希毛利率為30%，卓勝微毛利率為52%。

賽道五：基站PA，標(biāo)桿企業(yè)：某上市企業(yè)

基站PA，國(guó)內(nèi)已經(jīng)有了兩家上市公司和一家準(zhǔn)上市公司。兩家上市公司都是IDM公司，準(zhǔn)上市公司為fabless設(shè)計(jì)公司。

基站PA的市場(chǎng)波動(dòng)比較大，2021和2022年，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模在50億元左右，2023年將下降到30億人民幣。

除了國(guó)內(nèi)供應(yīng)商，宏基站PA有日本住友，美國(guó)Cree；微基站PA有Skyworks、Qorvo。

                                                                                                                                        技術(shù)為先，成本為王

芯片設(shè)計(jì)公司是一個(gè)以技術(shù)為基礎(chǔ)，市場(chǎng)為導(dǎo)向的公司。所以，技術(shù)為先，成本為王。

相比國(guó)內(nèi)同行，如果既沒有技術(shù)特點(diǎn)，又沒有技術(shù)領(lǐng)先，這樣的公司是沒有價(jià)值的芯片設(shè)計(jì)公司。結(jié)果只能是低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，虧本銷售。

國(guó)產(chǎn)射頻賽道，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)白熱化。在追求射頻技術(shù)的同時(shí)，還要兼顧成本上的相對(duì)優(yōu)勢(shì)。技術(shù)，是公司研發(fā)團(tuán)隊(duì)決定的；而成本是芯片設(shè)計(jì)研發(fā)人員和供應(yīng)商共同決定的，主要是供應(yīng)商決定的。不同公司，芯片DIE面積的大小區(qū)別一般不超過15%，但同一個(gè)晶圓廠給出的價(jià)格差別會(huì)超過30%，甚至有兩倍之差。因此，芯片供應(yīng)鏈決定了芯片設(shè)計(jì)公司的命運(yùn)。

選擇，是決定成功和失敗的關(guān)鍵。芯片設(shè)計(jì)公司，一旦選擇錯(cuò)的供應(yīng)鏈，就會(huì)步步被動(dòng)，苦不堪言。供應(yīng)鏈戰(zhàn)略布局，芯片設(shè)計(jì)公司的重中之重。

目前，哪些芯片供應(yīng)商會(huì)決定國(guó)產(chǎn)射頻前端芯片的命運(yùn)呢？主要有五類供應(yīng)商：

一、砷化鎵晶圓廠（PA）

國(guó)產(chǎn)射頻前端芯片選用的砷化鎵晶圓代工廠有：穩(wěn)懋（WIN）、宏杰科（AWSC）、三安集成、立昂微、福建福聯(lián)、常州承芯。

砷化鎵是射頻前端芯片最為關(guān)鍵的晶圓工藝，晶圓工藝的性能、穩(wěn)定性以及價(jià)格是射頻前端芯片公司最為看重的三個(gè)指標(biāo)，其次才是產(chǎn)能。

未來３年，砷化鎵晶圓的產(chǎn)能都是充足的，這樣會(huì)導(dǎo)致芯片設(shè)計(jì)公司的站隊(duì)會(huì)越來越明顯。

二、SOI晶圓廠（Switch&LNA）

SOI晶圓一直是國(guó)產(chǎn)射頻公司的一個(gè)瓶頸，SOI晶圓供應(yīng)商主要是GF、UMC、TowerJazz，這三家是國(guó)際大廠，小的初創(chuàng)射頻公司很難拿到好的價(jià)格和支持。如果價(jià)格太差，這些射頻初創(chuàng)公司是沒法做起來的。

經(jīng)過幾年的發(fā)展，國(guó)產(chǎn)SOI晶圓廠有了長(zhǎng)足的進(jìn)步，再過兩年，SOI晶圓就不再是一個(gè)瓶頸。國(guó)內(nèi)SOI晶圓廠已經(jīng)有寧波中芯、華虹宏力、武漢新芯。

三、基板廠

射頻基板，完全實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化。主要的基板廠有：越亞半導(dǎo)體、深南電路（SCC）、綦鼎科技（ZDT）、興森快捷。

越亞半導(dǎo)體公司產(chǎn)品在全球手機(jī)射頻芯片封裝基板市場(chǎng)占有率居前三位，越亞是全球首家利用“銅柱增層法”實(shí)現(xiàn)“無芯”封裝基板量產(chǎn)的企業(yè)，主要產(chǎn)品是3G/4G/5G無線射頻功率放大器前端模組。對(duì)比驗(yàn)證，做PA基板，越亞的Coreless的性能會(huì)更好一些。

深南電路（SCC）現(xiàn)在有深圳工廠和無錫工廠，深南電路的工藝能力和ZDT差不多。

四、封測(cè)廠

隨著射頻前端模組集成度越來越高，封測(cè)成本也越來越高。

國(guó)產(chǎn)射頻前端芯片的封測(cè)廠主要有：長(zhǎng)電科技、華天科技、通富微電、嘉盛半導(dǎo)體、寧波甬矽。

國(guó)產(chǎn)射頻前端芯片有300億的市場(chǎng)規(guī)模，其中封測(cè)約60~80億的規(guī)模。

五、濾波器廠

PAMiD產(chǎn)品中，濾波器的成本占到整個(gè)成本的約60%。

現(xiàn)在國(guó)產(chǎn)PAMiD產(chǎn)品中濾波器供應(yīng)商主要是三家：村田、太誘、RF360。準(zhǔn)確地講，得不到村田、太誘或者RF360濾波器的支持，PAMiD產(chǎn)品就出不來。

                                                                                                                                        各有壁壘，相互尊重

生活中，鄙視鏈無處不在。射頻賽道，同樣也有鄙視鏈。

做手機(jī)PA的，看不上做射頻開關(guān)，覺得射頻開關(guān)沒什么技術(shù)含量；另外單價(jià)太低，做不出銷售額。沒想到任何小芯片，只要做到中國(guó)第一，世界第一，都是大生意。因此成就了卓勝微。

做手機(jī)PA的，同樣看不上WiFi FEM，覺得這個(gè)賽道太小，順便找個(gè)人搞搞就行，做不做得起來無所謂?？吹娇迪＝裉旒扔袖N售額，又有毛利率，而且很快就要上市了，多少會(huì)有些遺憾。因?yàn)楸梢曟湹拇嬖?，就這樣成就了康希通信。

雖然同樣是射頻前端芯片，但不同產(chǎn)品，技術(shù)不同，門檻不同。做芯片，誰也不要瞧不起誰。不同芯片各有壁壘，應(yīng)該互相尊重。下面對(duì)各自的壁壘做個(gè)簡(jiǎn)要分析：

手機(jī)PA壁壘：

這幾年，國(guó)產(chǎn)手機(jī)PA技術(shù)突飛猛進(jìn)，培養(yǎng)了大量射頻研發(fā)人才。除了PAMiD，其他PA產(chǎn)品技術(shù)很成熟，產(chǎn)品從技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)到了成本競(jìng)爭(zhēng)。

對(duì)于新進(jìn)的創(chuàng)業(yè)公司，壁壘在于大客戶門檻和供應(yīng)鏈價(jià)格。

分立開關(guān)壁壘：

分立開關(guān)的壁壘就是量，能不能聚集起一個(gè)很大的量，每個(gè)月的出貨量要達(dá)到50KKpcs以上，才有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)年銷售額過億人民幣。

拿不到華米OV品牌手機(jī)其中一家公司的第一供應(yīng)商，就沒有機(jī)會(huì)做到上億的銷售額。做不到上億的銷售額，就拿不到好的供應(yīng)商價(jià)格。

DiFEM、LFEM壁壘：

DiFEM和LFEM的壁壘在于SAW濾波器資源和大客戶門檻。其次是成本的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)異常激烈，卓勝微坐擁最好的供應(yīng)鏈成本優(yōu)勢(shì)，又有大客戶支持，毫無疑問會(huì)占據(jù)第一供應(yīng)商位置。

進(jìn)入這個(gè)賽道的公司不少于20家，價(jià)格的廝殺是難免的，沒有好的成本基礎(chǔ)，產(chǎn)品在市場(chǎng)上寸步難行。

WiFi FEM壁壘：

再次強(qiáng)調(diào)，手機(jī)PA與WiFi PA在芯片設(shè)計(jì)上是不同的，WiFi PA技術(shù)門檻非常明顯。沒有時(shí)間投入，是做不好WiFi FEM的。也不會(huì)有彎道超車，就是靠時(shí)間一點(diǎn)點(diǎn)累積起來。

WiFi FEM相對(duì)手機(jī)PA，客戶門檻沒有那么明顯，供應(yīng)鏈成本優(yōu)勢(shì)更比不上手機(jī)PA公司，所以WiFi FEM的壁壘就在于技術(shù)。

基站PA壁壘：

現(xiàn)在基站PA的客戶更傾向于選擇IDM供應(yīng)商，這個(gè)壁壘擋住了大部分fabless芯片設(shè)計(jì)公司。除非有技術(shù)創(chuàng)新或者性能突破，否則很難再有機(jī)會(huì)。

基站PA客戶壁壘是所有射頻前端芯片里最高的，就那么三家公司，兩大一小。其他的客戶可以忽略不計(jì)。

濾波器壁壘：

濾波器是未來，也是希望。做濾波器，很苦，很難，但必須。

濾波器的壁壘很高，可以傲視其它射頻前端芯片。做濾波器必須做IDM，做濾波器必須自己開發(fā)EDA，做濾波器必須把設(shè)計(jì)和工藝緊密結(jié)合起來，做濾波器還需要自己把封裝技術(shù)搞定。

濾波器最最最大的壁壘是專利。

                                                                                                                                                 結(jié)語

培根《習(xí)慣論》中說，認(rèn)知決定思維，思維決定行為，行為決定結(jié)果。

一邊創(chuàng)業(yè)，一邊思考，如何提高對(duì)國(guó)產(chǎn)射頻前端芯片賽道的認(rèn)知，如何確認(rèn)自己對(duì)國(guó)產(chǎn)射頻前端芯片賽道的認(rèn)知是否正確，只能將主觀認(rèn)知同客觀事物及其規(guī)律進(jìn)行對(duì)照，看二者是否相符合。實(shí)踐是檢驗(yàn)認(rèn)知正確與否的唯一標(biāo)準(zhǔn)。

面對(duì)格局初定，對(duì)于射頻創(chuàng)業(yè)公司創(chuàng)始人來說，光埋頭做技術(shù)已經(jīng)不行了，還要抬頭看路，提高自己對(duì)行業(yè)格局、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、供應(yīng)鏈、公司團(tuán)隊(duì)等等的認(rèn)知，重新定位和尋找出路，通過提高認(rèn)知去提高創(chuàng)業(yè)的成功率。

轉(zhuǎn)載微信公眾號(hào)：半導(dǎo)體行業(yè)觀察

聲明：本文版權(quán)歸原作者所有，轉(zhuǎn)發(fā)僅為更大范圍傳播，若有異議請(qǐng)聯(lián)系我們修改或刪除：zhangkai@cgbtek.com