芯片行業(yè)的巨變：正在上演
芯片行業(yè)的巨變：正在上演
五年前，英特爾的市值相當(dāng)于英偉達(dá)和AMD的總和。如今，英偉達(dá)的市值與另外兩家公司相當(dāng)。臺(tái)積電的股價(jià)也在飆升，反映出半導(dǎo)體行業(yè)在過(guò)去10年發(fā)生了巨大的變化。
就在不久前，英特爾公司還是美國(guó)芯片制造商中無(wú)可置疑的王者，也是市值最大的半導(dǎo)體公司。而且大多數(shù)計(jì)算都是通過(guò)個(gè)人電腦完成的。
從那以后，人們與科技互動(dòng)的方式發(fā)生了一系列變化，其他公司也開(kāi)始專門利用這些變化，導(dǎo)致英特爾逐漸落后。盡管該公司的市值與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手AMD和英偉達(dá)的綜合不相上下，而如今英偉達(dá)的市值相當(dāng)于另外兩家公司（英特爾和AMD）市值加起來(lái)的總和，這是半導(dǎo)體行業(yè)估值的巨大變化，也反映出半導(dǎo)體行業(yè)本身的變化。
比如高通公司(Qualcomm)，隨著手機(jī)的崛起，以及隨后黑莓(blackberry)、蘋(píng)果公司(Apple)iphone和其他移動(dòng)設(shè)備的崛起，高通開(kāi)始嶄露頭角。2005年前后，AMD與英特爾正面交鋒，獲得了四分之一的中央處理器(CPU)市場(chǎng)份額，這是英特爾的主要業(yè)務(wù)，但后來(lái)AMD撤退，并在近年來(lái)在服務(wù)器領(lǐng)域采取了類似舉措。英偉達(dá)的圖形處理單元GPU)曾以優(yōu)化視頻游戲而聞名，但在發(fā)現(xiàn)其在機(jī)器學(xué)習(xí)方面的實(shí)用性后，GPU已經(jīng)開(kāi)始為云計(jì)算數(shù)據(jù)中心提供支持。臺(tái)積電已成長(zhǎng)為芯片制造商最大的尖端代工企業(yè)，過(guò)去幾年，其架構(gòu)在過(guò)去幾年中超過(guò)了英特爾。
在費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)(PHLX Semiconductor Index)追蹤的30家公司中，英特爾是數(shù)十年來(lái)市值最高的公司，但在過(guò)去幾年，這種領(lǐng)先地位已經(jīng)消失。如今，它現(xiàn)在是第五大公司，其他公司爭(zhēng)相將其推到更遠(yuǎn)的位置。英特爾付出了慘痛的代價(jià)才認(rèn)識(shí)到，面對(duì)如此眾多的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，它也需要不斷發(fā)展，而新任首席執(zhí)行長(zhǎng)Pat Gelsinger似乎也在實(shí)施這一計(jì)劃。
英偉達(dá)如何超越英特爾的？
要了解芯片行業(yè)是如何走到這一步的，一種方法是看看目前重量級(jí)的、SOX指數(shù)中最有價(jià)值的半導(dǎo)體公司——英偉達(dá)，其市值約為5800億美元。英偉達(dá)在增長(zhǎng)最快的芯片領(lǐng)域的兩個(gè)相關(guān)領(lǐng)域取得了成功：數(shù)據(jù)中心，來(lái)自亞馬遜微軟和谷歌等公司的云計(jì)算服務(wù)的增長(zhǎng)，都要求在耗電更少的情況下實(shí)現(xiàn)更高的性能和人工智能功能。
首先，英偉達(dá)展示了GPU可以幫助提高數(shù)據(jù)中心的能力，而數(shù)據(jù)中心長(zhǎng)期以來(lái)都是由CPU運(yùn)行的。CPU可以快速地處理需要用戶或系統(tǒng)交互的任務(wù)，而GPU可以將復(fù)雜的問(wèn)題分解成數(shù)百萬(wàn)個(gè)單獨(dú)的任務(wù)，并在同一時(shí)間進(jìn)行處理，這就是所謂的并行處理。
然后，英偉達(dá)試圖以400億美元收購(gòu)Arm公司，以壟斷基于Arm的處理器市場(chǎng)，但在監(jiān)管壓力下，該交易最終被撤回。Arm使用的架構(gòu)不同于英特爾在計(jì)算領(lǐng)域早期構(gòu)建的標(biāo)準(zhǔn)的x86架構(gòu)。雖然英偉達(dá)不能直接運(yùn)營(yíng)Arm，但它與Arm有20年的許可證。
Lopez Research首席分析師Maribel Lopez在接受MarketWatch采訪時(shí)表示：“我認(rèn)為，很多人對(duì)英特爾不感興趣的原因之一是，英特爾要想取得成功，必須打造的產(chǎn)品的廣度是巨大的?！薄袄?，沒(méi)有人看到高通時(shí)說(shuō)，他們預(yù)計(jì)高通會(huì)在數(shù)據(jù)中心取代英偉達(dá)的GPU?！?/span>
“與此同時(shí)，像英偉達(dá)這樣的公司，必須在數(shù)據(jù)中心構(gòu)建一些CPU以配合GPU使用” Maribel Lopez說(shuō)?！斑@是一個(gè)整體認(rèn)識(shí)，如果你想在更大的領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)，你就必須進(jìn)行收購(gòu)?！?/span>
此外，英特爾在另一個(gè)領(lǐng)域要趕上英偉達(dá)還有很長(zhǎng)的路要走：軟件。多年來(lái)，英偉達(dá)已經(jīng)建立了一個(gè)牢固的軟件生態(tài)系統(tǒng)來(lái)運(yùn)行他們的芯片，這促使一些分析師將其與軟件公司進(jìn)行比較。
分析師表示，英偉達(dá)在軟件領(lǐng)域遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于英特爾和其他公司，但英特爾正在努力追趕。英特爾最近宣布，它正在收購(gòu)以色列的Granulate云解決方案有限公司，但沒(méi)有透露收購(gòu)金額，盡管TechCrunch援引“知情人士”透露的消息報(bào)道稱，這筆交易的價(jià)值約為6.5億美元， Granulate開(kāi)發(fā)云優(yōu)化軟件，幫助提高現(xiàn)有硬件的性能。
這與英特爾在今年7月放棄基于納米的命名慣例的理由是一致的，因?yàn)楦吖軅兿Ｍ_(kāi)始將芯片的“每瓦性能”作為衡量標(biāo)準(zhǔn)，而不僅僅是在給定的空間中可以容納多少個(gè)晶體管。
不僅僅是英特爾。最近，AMD和高通都宣布將擴(kuò)大他們?cè)谲浖I(lǐng)域的影響力。AMD表示，它將以近20億美元的價(jià)格收購(gòu)廣泛使用的數(shù)據(jù)中心服務(wù)平臺(tái)Pensando，恰好略低于該公司在假日季獲得的22.4億美元的企業(yè)、嵌入式和半定制芯片業(yè)務(wù)(即數(shù)據(jù)中心和游戲機(jī)部門)收入。
另一方面，高通表示，已經(jīng)完成了從SSW Partners手中收購(gòu)Arriver全部股份的交易。此前，高通和SSW Partners以45億美元的價(jià)格聯(lián)合收購(gòu)了Veoneer。Arriver是高通與Veoneer共同創(chuàng)建的駕駛自動(dòng)化軟件公司。高通計(jì)劃使用Arriver為其Snapdragon Ride平臺(tái)構(gòu)建一個(gè)全自動(dòng)駕駛堆棧。
芯片生產(chǎn)商博通（Broadcom）。相比之下，AVGO在擴(kuò)大其軟件資產(chǎn)方面走得比較早，該公司在2018年收購(gòu)了賽門鐵克(Symantec)的企業(yè)安全業(yè)務(wù)，并在2017年底以55億美元收購(gòu)了博科通信系統(tǒng)公司(Brocade Communications Systems Inc.)。這些收購(gòu)一度令分析師感到困惑，但截至上一季，Broadcom 77.1億美元的季度營(yíng)收中約有四分之一來(lái)自軟件銷售。
目前，試圖將英特爾從第五名的寶座上拉下來(lái)的是AMD，該公司在最近幾周的市值有時(shí)超過(guò)了英特爾，這是十年前跟蹤該行業(yè)的少數(shù)人當(dāng)時(shí)可能會(huì)相信的。多年來(lái)，AMD一直生活在英特爾的陰影下，英特爾在數(shù)據(jù)中心和個(gè)人電腦芯片市場(chǎng)的市值被稱為“較小”的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，但隨著兩家公司爭(zhēng)奪市場(chǎng)位置，情況已不再是這樣。
在AMD完成以350億美元收購(gòu)芯片制造商Xilinx的股票交易后，兩家公司之間的價(jià)差大幅收窄。這筆交易使AMD的估值首次超過(guò)英特爾。在2月15日收盤時(shí)，AMD股價(jià)的上漲使其市值達(dá)到1,976.3億美元，當(dāng)日收盤價(jià)為121.47美元，而英特爾的收盤價(jià)為4844美元，市值為1,972.5億美元，兩者相差約3.8億美元。
此后，這一領(lǐng)先地位幾經(jīng)反復(fù)，AMD在2月28日以約62億美元的價(jià)格獲得了迄今為止最大的領(lǐng)先地位。不過(guò)，隨著AMD股價(jià)最近的下跌，英特爾目前領(lǐng)先約340億美元。
一個(gè)晶圓廠統(tǒng)治所有
當(dāng)芯片制造商尋求多樣化來(lái)競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，有一個(gè)背景因素導(dǎo)致了實(shí)際上的壟斷，那就是硅晶體管的制造。Raymond James 分析師 Chris Caso告訴MarketWatch，無(wú)論單個(gè)芯片制造商多么多元化，如果你沒(méi)有硅片的制造能力，多元化就沒(méi)有什么意義，而這使得該行業(yè)受惠于臺(tái)積電。
Caso表示:“幾乎沒(méi)有一件電子產(chǎn)品不含臺(tái)積電的實(shí)質(zhì)性內(nèi)容，而且來(lái)自中國(guó)臺(tái)灣。臺(tái)積電接觸一切?！?/span>
臺(tái)積電擁有為芯片制造商生產(chǎn)硅片的制造工廠。晶圓廠是一項(xiàng)巨大的資本投資，由于其復(fù)雜性，通常需要兩到三年的時(shí)間來(lái)建設(shè)。
臺(tái)積電的市值在2017年3月首次超過(guò)英特爾，然后在接下來(lái)的三年時(shí)間里反復(fù)較量，直到2020年6月才開(kāi)始加速，距離英特爾宣布其下一代芯片將推遲發(fā)布近兩個(gè)月。就在此之前，英偉達(dá)開(kāi)始與英特爾展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)，在英特爾宣布推遲上市后，英偉達(dá)也與英特爾拉開(kāi)了距離。
雖然三星電子(Samsung Electronics)和GlobalFoundries也提供第三方代工服務(wù)。三星雖然擁有領(lǐng)先的產(chǎn)能，但在代工領(lǐng)域的規(guī)模比臺(tái)積電小，而且“更有選擇性”，而GlobalFoundries則迎合了那些生產(chǎn)落后但仍有必要的技術(shù)的芯片制造商。
就連以擁有自己的晶圓代工廠而自豪的英特爾，也在尋求通過(guò)提供第三方晶圓服務(wù)進(jìn)入臺(tái)積電的市場(chǎng)。該公司的一些需要更高晶體管密度的尖端產(chǎn)品，也要依賴臺(tái)積電。該公司在2020年7月的延期公告中表示，其制造過(guò)程中的“缺陷模式”是延遲的根本原因，其應(yīng)急計(jì)劃將使用“別人的代工廠”，人們普遍認(rèn)為這就是臺(tái)積電。
"這更像是一個(gè)全行業(yè)的問(wèn)題，如果臺(tái)積電在中國(guó)臺(tái)灣本土的生產(chǎn)能力出現(xiàn)問(wèn)題，那么幾乎整個(gè)半導(dǎo)體行業(yè)、整個(gè)電子行業(yè)，坦白地說(shuō)，整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)都將面臨一些大問(wèn)題，" Caso稱。
"我認(rèn)為，成為許多廠商的晶圓代工廠的理念非常成功，" Lopez在談到臺(tái)積電時(shí)說(shuō)?！斑@是英特爾戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變的原因之一。它能讓你一直保持滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)?！?/span>
從規(guī)模上看，在費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)30家公司的3萬(wàn)億美元市值中，英偉達(dá)和臺(tái)積電目前合計(jì)占三分之一以上(1.1萬(wàn)億美元)。相比之下，英特爾和AMD的總市值約占該指數(shù)的12%。
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