芯片行業(yè)的巨變：正在上演
芯片行業(yè)的巨變：正在上演
五年前，英特爾的市值相當于英偉達和AMD的總和。如今，英偉達的市值與另外兩家公司相當。臺積電的股價也在飆升，反映出半導(dǎo)體行業(yè)在過去10年發(fā)生了巨大的變化。
就在不久前，英特爾公司還是美國芯片制造商中無可置疑的王者，也是市值最大的半導(dǎo)體公司。而且大多數(shù)計算都是通過個人電腦完成的。
從那以后，人們與科技互動的方式發(fā)生了一系列變化，其他公司也開始專門利用這些變化，導(dǎo)致英特爾逐漸落后。盡管該公司的市值與競爭對手AMD和英偉達的綜合不相上下，而如今英偉達的市值相當于另外兩家公司（英特爾和AMD）市值加起來的總和，這是半導(dǎo)體行業(yè)估值的巨大變化，也反映出半導(dǎo)體行業(yè)本身的變化。
比如高通公司(Qualcomm)，隨著手機的崛起，以及隨后黑莓(blackberry)、蘋果公司(Apple)iphone和其他移動設(shè)備的崛起，高通開始嶄露頭角。2005年前后，AMD與英特爾正面交鋒，獲得了四分之一的中央處理器(CPU)市場份額，這是英特爾的主要業(yè)務(wù)，但后來AMD撤退，并在近年來在服務(wù)器領(lǐng)域采取了類似舉措。英偉達的圖形處理單元GPU)曾以優(yōu)化視頻游戲而聞名，但在發(fā)現(xiàn)其在機器學(xué)習(xí)方面的實用性后，GPU已經(jīng)開始為云計算數(shù)據(jù)中心提供支持。臺積電已成長為芯片制造商最大的尖端代工企業(yè)，過去幾年，其架構(gòu)在過去幾年中超過了英特爾。
在費城半導(dǎo)體指數(shù)(PHLX Semiconductor Index)追蹤的30家公司中，英特爾是數(shù)十年來市值最高的公司，但在過去幾年，這種領(lǐng)先地位已經(jīng)消失。如今，它現(xiàn)在是第五大公司，其他公司爭相將其推到更遠的位置。英特爾付出了慘痛的代價才認識到，面對如此眾多的競爭對手，它也需要不斷發(fā)展，而新任首席執(zhí)行長Pat Gelsinger似乎也在實施這一計劃。
英偉達如何超越英特爾的？
要了解芯片行業(yè)是如何走到這一步的，一種方法是看看目前重量級的、SOX指數(shù)中最有價值的半導(dǎo)體公司——英偉達，其市值約為5800億美元。英偉達在增長最快的芯片領(lǐng)域的兩個相關(guān)領(lǐng)域取得了成功：數(shù)據(jù)中心，來自亞馬遜微軟和谷歌等公司的云計算服務(wù)的增長，都要求在耗電更少的情況下實現(xiàn)更高的性能和人工智能功能。
首先，英偉達展示了GPU可以幫助提高數(shù)據(jù)中心的能力，而數(shù)據(jù)中心長期以來都是由CPU運行的。CPU可以快速地處理需要用戶或系統(tǒng)交互的任務(wù)，而GPU可以將復(fù)雜的問題分解成數(shù)百萬個單獨的任務(wù)，并在同一時間進行處理，這就是所謂的并行處理。
然后，英偉達試圖以400億美元收購Arm公司，以壟斷基于Arm的處理器市場，但在監(jiān)管壓力下，該交易最終被撤回。Arm使用的架構(gòu)不同于英特爾在計算領(lǐng)域早期構(gòu)建的標準的x86架構(gòu)。雖然英偉達不能直接運營Arm，但它與Arm有20年的許可證。
Lopez Research首席分析師Maribel Lopez在接受MarketWatch采訪時表示：“我認為，很多人對英特爾不感興趣的原因之一是，英特爾要想取得成功，必須打造的產(chǎn)品的廣度是巨大的?！薄袄?，沒有人看到高通時說，他們預(yù)計高通會在數(shù)據(jù)中心取代英偉達的GPU。”
“與此同時，像英偉達這樣的公司，必須在數(shù)據(jù)中心構(gòu)建一些CPU以配合GPU使用” Maribel Lopez說。“這是一個整體認識，如果你想在更大的領(lǐng)域競爭，你就必須進行收購?！?/span>
此外，英特爾在另一個領(lǐng)域要趕上英偉達還有很長的路要走：軟件。多年來，英偉達已經(jīng)建立了一個牢固的軟件生態(tài)系統(tǒng)來運行他們的芯片，這促使一些分析師將其與軟件公司進行比較。
分析師表示，英偉達在軟件領(lǐng)域遠遠領(lǐng)先于英特爾和其他公司，但英特爾正在努力追趕。英特爾最近宣布，它正在收購以色列的Granulate云解決方案有限公司，但沒有透露收購金額，盡管TechCrunch援引“知情人士”透露的消息報道稱，這筆交易的價值約為6.5億美元， Granulate開發(fā)云優(yōu)化軟件，幫助提高現(xiàn)有硬件的性能。
這與英特爾在今年7月放棄基于納米的命名慣例的理由是一致的，因為高管們希望開始將芯片的“每瓦性能”作為衡量標準，而不僅僅是在給定的空間中可以容納多少個晶體管。
不僅僅是英特爾。最近，AMD和高通都宣布將擴大他們在軟件領(lǐng)域的影響力。AMD表示，它將以近20億美元的價格收購廣泛使用的數(shù)據(jù)中心服務(wù)平臺Pensando，恰好略低于該公司在假日季獲得的22.4億美元的企業(yè)、嵌入式和半定制芯片業(yè)務(wù)(即數(shù)據(jù)中心和游戲機部門)收入。
另一方面，高通表示，已經(jīng)完成了從SSW Partners手中收購Arriver全部股份的交易。此前，高通和SSW Partners以45億美元的價格聯(lián)合收購了Veoneer。Arriver是高通與Veoneer共同創(chuàng)建的駕駛自動化軟件公司。高通計劃使用Arriver為其Snapdragon Ride平臺構(gòu)建一個全自動駕駛堆棧。
芯片生產(chǎn)商博通（Broadcom）。相比之下，AVGO在擴大其軟件資產(chǎn)方面走得比較早，該公司在2018年收購了賽門鐵克(Symantec)的企業(yè)安全業(yè)務(wù)，并在2017年底以55億美元收購了博科通信系統(tǒng)公司(Brocade Communications Systems Inc.)。這些收購一度令分析師感到困惑，但截至上一季，Broadcom 77.1億美元的季度營收中約有四分之一來自軟件銷售。
目前，試圖將英特爾從第五名的寶座上拉下來的是AMD，該公司在最近幾周的市值有時超過了英特爾，這是十年前跟蹤該行業(yè)的少數(shù)人當時可能會相信的。多年來，AMD一直生活在英特爾的陰影下，英特爾在數(shù)據(jù)中心和個人電腦芯片市場的市值被稱為“較小”的競爭對手，但隨著兩家公司爭奪市場位置，情況已不再是這樣。
在AMD完成以350億美元收購芯片制造商Xilinx的股票交易后，兩家公司之間的價差大幅收窄。這筆交易使AMD的估值首次超過英特爾。在2月15日收盤時，AMD股價的上漲使其市值達到1,976.3億美元，當日收盤價為121.47美元，而英特爾的收盤價為4844美元，市值為1,972.5億美元，兩者相差約3.8億美元。
此后，這一領(lǐng)先地位幾經(jīng)反復(fù)，AMD在2月28日以約62億美元的價格獲得了迄今為止最大的領(lǐng)先地位。不過，隨著AMD股價最近的下跌，英特爾目前領(lǐng)先約340億美元。
一個晶圓廠統(tǒng)治所有
當芯片制造商尋求多樣化來競爭時，有一個背景因素導(dǎo)致了實際上的壟斷，那就是硅晶體管的制造。Raymond James 分析師 Chris Caso告訴MarketWatch，無論單個芯片制造商多么多元化，如果你沒有硅片的制造能力，多元化就沒有什么意義，而這使得該行業(yè)受惠于臺積電。
Caso表示:“幾乎沒有一件電子產(chǎn)品不含臺積電的實質(zhì)性內(nèi)容，而且來自中國臺灣。臺積電接觸一切?！?/span>
臺積電擁有為芯片制造商生產(chǎn)硅片的制造工廠。晶圓廠是一項巨大的資本投資，由于其復(fù)雜性，通常需要兩到三年的時間來建設(shè)。
臺積電的市值在2017年3月首次超過英特爾，然后在接下來的三年時間里反復(fù)較量，直到2020年6月才開始加速，距離英特爾宣布其下一代芯片將推遲發(fā)布近兩個月。就在此之前，英偉達開始與英特爾展開競爭，在英特爾宣布推遲上市后，英偉達也與英特爾拉開了距離。
雖然三星電子(Samsung Electronics)和GlobalFoundries也提供第三方代工服務(wù)。三星雖然擁有領(lǐng)先的產(chǎn)能，但在代工領(lǐng)域的規(guī)模比臺積電小，而且“更有選擇性”，而GlobalFoundries則迎合了那些生產(chǎn)落后但仍有必要的技術(shù)的芯片制造商。
就連以擁有自己的晶圓代工廠而自豪的英特爾，也在尋求通過提供第三方晶圓服務(wù)進入臺積電的市場。該公司的一些需要更高晶體管密度的尖端產(chǎn)品，也要依賴臺積電。該公司在2020年7月的延期公告中表示，其制造過程中的“缺陷模式”是延遲的根本原因，其應(yīng)急計劃將使用“別人的代工廠”，人們普遍認為這就是臺積電。
"這更像是一個全行業(yè)的問題，如果臺積電在中國臺灣本土的生產(chǎn)能力出現(xiàn)問題，那么幾乎整個半導(dǎo)體行業(yè)、整個電子行業(yè)，坦白地說，整個世界經(jīng)濟都將面臨一些大問題，" Caso稱。
"我認為，成為許多廠商的晶圓代工廠的理念非常成功，" Lopez在談到臺積電時說?！斑@是英特爾戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變的原因之一。它能讓你一直保持滿負荷運轉(zhuǎn)?！?/span>
從規(guī)模上看，在費城半導(dǎo)體指數(shù)30家公司的3萬億美元市值中，英偉達和臺積電目前合計占三分之一以上(1.1萬億美元)。相比之下，英特爾和AMD的總市值約占該指數(shù)的12%。
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