半導(dǎo)體：功率器件國產(chǎn)化正當(dāng)時
半導(dǎo)體：功率器件國產(chǎn)化正當(dāng)時
隨著各廠商新能源車型的上市，新能源滲透率或?qū)⒗^續(xù)攀升。預(yù)計隨著芯片、模塊產(chǎn)能的建設(shè)，國產(chǎn)車規(guī)IGBT的車型配套量將快速成長。
新能源迅猛發(fā)展，下游高景氣。根據(jù)國家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，1-5月 ， 國 內(nèi) 光 伏 發(fā) 電 新 增 并 網(wǎng)23.7GW，同比增加13.8GW（同比+ 139%）； 國 內(nèi) 風(fēng) 電 新 增 并 網(wǎng)10.8GW，同比增加3.0GW（同比+ 39%）。油價高位疊加新能源政策發(fā)力，風(fēng)光儲需求景氣具有高確定性。根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，5月國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)量達(dá)46.6萬輛，同比+ 115%；1-5月新能源汽車?yán)塾嫯a(chǎn)量達(dá)206.3萬輛，同比+113%。隨著各廠商新能源車型的上市，預(yù)計新能源滲透率將繼續(xù)攀升。
新能源推動功率器件價值量大幅提升。根據(jù)英飛凌數(shù)據(jù)，2021年，純電動汽車較燃油車半導(dǎo)體價值量會增加460$，其中絕大部分是功率半導(dǎo)體，包含主驅(qū)逆變器以及OBC、DC/DC等應(yīng)用。隨著傳統(tǒng)汽車新能源化，功率半導(dǎo)體價值量逐步提升。根據(jù)我們的測算，光伏/風(fēng)電/儲能單位GW裝機(jī)容量中功率器件價值量分別約為2800/1700/3500萬元。風(fēng)光儲裝機(jī)將直接帶動逆變器用功率器件需求提升。
汽車、風(fēng)光儲中功率器件國產(chǎn)化率仍低。目前中國廠商在新能源下游市場份額高，但上游功率器件目前國產(chǎn)化率仍低。2021年，中國新能源汽車產(chǎn)量為353萬輛，占全球約660萬產(chǎn)量的54%份額。在逆變器領(lǐng)域，2021年中國廠商在全球前十中占據(jù)六席，且預(yù)估出貨份額占比達(dá)到70%左右。然而，逆變器中國產(chǎn)功率器件滲透率仍不高。根據(jù)英飛凌數(shù)據(jù)，2020年，國產(chǎn)廠商在IGBT單管、IGBT模塊前十廠商中只占到2.6%、2.8%份額。雖然2021年到現(xiàn)在國產(chǎn)廠商產(chǎn)量在快速提升，但預(yù)計目前占全球比例仍低。
國產(chǎn)廠商導(dǎo)入正當(dāng)時。在汽車領(lǐng)域，斯達(dá)半導(dǎo)（603290）的車規(guī)IGBT持續(xù)放量；時代電氣二期產(chǎn)線在產(chǎn)能爬坡中，產(chǎn)能利用率接近90%，較3、4月份有所提升。預(yù)計隨著芯片、模塊產(chǎn)能的建設(shè)，國產(chǎn)車規(guī)IGBT的車型配套量將快速成長。在光伏IGBT領(lǐng)域，斯達(dá)半導(dǎo)的IGBT模塊已經(jīng)在國內(nèi)客戶中批量供應(yīng)，宏微科技的模塊也開始小批量供應(yīng)，而新潔能（605111）、士蘭微（600460）、揚(yáng)杰科技（300373）等的光伏IGBT單管也都實現(xiàn)了批量供應(yīng)。國產(chǎn)功率廠商在光伏領(lǐng)域已從驗證階段邁入上量階段。
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